support@oilman.by

«Замороженный газ»

Несмотря на низкие цены на рынке СПГ, наблюдавшиеся еще до пандемии COVID-19, производители продолжали наращивать производство, надеясь на долгосрочную перспективу
Рынок нефти испытал небывалое падение цены из-за пандемии COVID-19, но рынок сжиженного природного газа (СПГ) находится в условиях низких цен уже второй год подряд, а скоро его накроет и «нефтяная волна», когда в контрактах на СПГ отразится низкая стоимость нефти. Эксперты ожидают пересмотра условий по долгосрочным договорам, ухода с рынка высокозатратных производителей и сокращения затрат для всех поставщиков.
Гонка в разные стороны
Согласно данным, опубликованным Международным газовым союзом (МГС, IGU), 2019 год стал еще одним годом рекордно низких цен «замороженного газа», обусловленных увеличением добычи газа, вводом в эксплуатацию новой экспортной инфраструктуры и ограниченным спросом со стороны азиатских рынков.
При этом мировая торговля СПГ растет шестой год подряд и в 2019 году установила новый рекорд, достигнув 354,7 млн тонн, что на 13% (или на 40,9 млн т) больше, чем в 2018 году.
Больше всего увеличили экспорт США (на 13,1 млн т), Россия (+11 млн т) и Австралия (+8,7 млн т). В результате США и Россия обогнали Малайзию в производстве СПГ (26,2 млн т), а США стали третьим в мире производителем — 33,8 млн т (мощность 46,6 млн т). Катар смог удержать первое место по производству СПГ — 77,8 млн т, но утратил первенство по установленной мощности — его обошла Австралия, которая произвела в прошлом году 75,4 млн т, хотя нарастила мощности до 87,6 млн т. Россия теперь на четвертом месте с экспортом в 29,3 млн т/год (мощность 26,8 млн т) и долей в 8% мирового рынка.
Только три страны снизили уровень экспорта: Индонезия (на 2,7 млн т) в основном из-за снижения ресурсной базы и снижения загрузки заводов в условиях плохой ценовой конъюнктуры, Экваториальная Гвинея (на 0,7 млн т) также из-за снижения поставок газа и Норвегия (на 0,5 млн т) ввиду ускорения проведения ремонтов в условиях низких цен.
На страны Азиатско-Тихоокеанского региона (131,7 млн т) и Азии (114,5 млн т) в 2019 году по-прежнему пришлось 70% мирового импорта, но крупнейшее изменение в импорте наблюдалось в Европе, где Великобритания, Франция, Испания, Нидерланды, Италия и Бельгия аккумулировали самый большой прирост потребления (+32 млн т) — в целом спрос на СПГ в Европу увеличился на 37 млн т, что составило 90% мирового прироста торговли.
Япония сократила потребление СПГ на 8% — до 76,9 млн т, но осталась крупнейшим его импортером. Китай увеличил спрос на СПГ на 13% — до 61,7 млн т, Южная Корея снизила потребление на 10%, Индия — увеличила на 3%. В то же время МГС отмечает, что спрос на СПГ со стороны Китая, который был фаворитом рынка, замедлился на фоне более слабых усилий по переключению с угля на газ, роста внутреннего потребления газа и увеличения доли возобновляемых источников энергии в энергобалансе.
Между тем, благодаря низким ценам на СПГ Европа практически удвоила его импорт: с 48,9 млн т в 2018 году до 85,9 млн т в 2019 году. Такая ситуация также происходила из-за снижения внутреннего производства газа, роста использования хранилищ, ввода дополнительной газовой генерации и повышения конкуренции СПГ по сравнению с трубопроводным газом. Так, Великобритания увеличила закупки СПГ почти в 3 раза — с 5 до 13,5 млн т, Франция и Бельгия — почти в два раза.
Ситуация с низкими ценами, вероятно, стала причиной снижения реэкспорта СПГ на 59% — до 1,6 млн т, поскольку снизились возможности для арбитража. «Это четко прослеживалось в 2019 году, поскольку несмотря на продолжающееся наращивание объемов СПГ с российского проекта „Ямал СПГ“, которые, как ожидалось, будут перегружены на европейских терминалах, реэкспорт из Европы снизился примерно на 70%», — подчеркивается в обзоре IGU.
Импорт СПГ, млн т

Страна

2020

2019

динамика

Япония

76,9

83,2

-8%

Китай

61,7

54,8

13%

Южная Корея

40,1

44,5

-10%

Индия

24

23,3

3%

Тайвань

16,7

17,1

-2%

Испания

15,7

10,8

45%

Франция

15,6

8,4

86%

Великобритания

13,5

5

170%

Италия

9,8

6,3

56%

Турция

9,4

8,5

11%

Бельгия

5,1

2,4

113%

В 2019 году спотовые цены на СПГ в Азии упали в среднем до $5,49 за MMBtu — самого низкого уровня за последние 10 лет, после пика в $11,6/MMBtu в конце сентября 2018 года. Азия закупалась СПГ перед зимой, но затем цены начали падать, поскольку зима оказалась теплой и в Азии, и в Европе, кроме того, увеличивалось предложения СПГ на рынке, в основном из США, России, Австралии и других стран.
C учетом того, что спрос в Азии не менялся, летом все больше СПГ уплывало в Европу, обрушив цены и там — в июле 2019 года цена хаба NBP (с поставкой на месяц вперед) была на уровне $3,15/MMBtu — также самого низкого уровня за 10 лет. Средняя цена на NBP в 2019 году составила $4,85/MMBtu. Нетбэки остались в пользу Европы, сигнализируя о продолжении неустойчивости на международном рынке.
Мировой рынок СПГ становится более финансово ликвидным, прозрачным и конкурентоспособным и требует улучшенного управления рисками, отмечает IGU.
Пока нефтяная привязка в цене на СПГ все еще распространена в договорах купли-продажи (SPA), но нарастает тенденция роста привязки СПГ-контрактов к спотовым ценам европейских хабов (NBP и TTF), азиатских индексов (Japan / Korea Marker, JKM) и другие гибридные модели ценообразования, включающие несколько товаров. В апреле 2019 года Shell и Tokyo Gas захватили внимание всего мира, подписав первый в мире СПГ-контракт с привязкой к цене угля.
В 2019 году только 68% объемов было продано по долгосрочным контрактам с нефтяной привязкой, а 24% имели ценовую привязку к цене на американской бирже Henry Hub. Долгосрочные контракты продолжают играть важную роль в обеспечении финансирования проектов по сжижению и поставки на импортные рынки. Однако в основном продолжительность нового контракта СПГ сейчас 11-20 лет, а не 20 лет и более, как было раньше.
Утопление утопающих — дело рук самих утопающих
Но несмотря на плохую ценовую конъюнктуру, производители продолжали строить заводы, выпуская на рынок все больше СПГ. Как указывает в своем обзоре Международное Энергетическое Агентство (IEA), принятие такого количества инвестрешений при низкой конъюнктуре можно объяснить несколькими факторами. Так, было широко распространено мнение, что в долгосрочной перспективе ожидается рост спроса на СПГ, а также что в дефицит решений в 2016–2018 годах приведет к дефициту СПГ в середине 2020-хх годов. Кроме того, выросло число проектов, в которых изменилась схема маркетинга: если раньше проектное финансирование предоставлялось, только если будущий СПГ будет законтрактован по долгосрочным договорам, то теперь все чаще проект санкционируется при условии того, что акционеры проекта станут покупателями СПГ, и уже сами будут ответственны за его сбыт.
Также решения о расширении производства принимались по стратегическим соображениям.
Катар, где одни из самых низких затрат на добычу газа, старается обеспечить свое превосходство страны на рынке СПГ. Россия хочет диверсифицировать способы экспорта газа и увеличить количество направлений его сбыта. В других случаях делается расчет на то, что мировые усилия по защите климата интенсифицируются, и газ, как экологически чистое топливо, будет существенно более востребован.
Так или иначе, но в 2019 году мировые мощности по сжижению увеличились на 42,5 млн т — до 430,5 млн т, а средний уровень их использования составил 81% по сравнению с 85% годом ранее. Ожидается, что к концу 2020 года в мире можно будет сжижать 454,8 млн т газа в год за счет ввода мощностей в США, Индонезии, Малайзии и России.
Плюс при плохом рынке были приняты инвестрешения по рекордному объему СПГ-мощностей — 70,8 млн т/г (в США, России, Мозамбике и Нигерии).
Идеальный шторм
В течение первого квартала нынешнего года СПГ торговля продолжала расти с выходом на рекордный уровень почти 100 миллионов тонн — такие данные приводит Cheniere, крупнейший в США СПГ-экспортер. Около 10 млн тонн новых поставок СПГ было добавлено в первом квартале, причем порядка 70% поступило из США — около 7,5 млн т, еще 2 млн т — из Австралии и 1 млн т — из России.
Треть поставок СПГ в мире торгуется на спотовом рынке, и цены на спотовые грузы пока пострадали больше всего: в Азии индекс JKM начал год с уровней около $6 за MMBtu, а к лету опустился до порядка $3/ MMBtu, TTF — c $5 до ниже $3/MMBtu, a Henry Hub –до $2/ MMBtu.
На фоне низких цен Китай, который в первом квартале закрывался на карантин, импортировал около 15 млн т/г — на 5% меньше, привел данные CFO НОВАТЭКа Марк Джитвэй. При этом из-за карантинов Китай объявлял форс-мажор по нескольким СПГ-грузам. «Но что более важно, недавно мы видели рост импорта СПГ Китаем по мере восстановления экономической активности», — заметил он.
По оценке Cheniere, в целом в первом квартале Азия увеличила импорт СПГ на 7% — до 67,7 млн т, благодаря возобновлению спроса со стороны Южной Кореи и Тайваня, которые продолжают занимать жесткую позицию по отношению к угольной генерации.
Европа продолжала рекордно наращивать импорт СПГ: на 25% по сравнению с тем же периодом 2019 года — около 27 млн т, при этом США увеличили поставки СПГ в Европу на 40% по сравнению с предыдущим кварталом — до 8 млн т.
Закрытие Европы в начале марта на карантин привело ситуацию для производителей газа к «идеальному шторму».
Введение карантинов на ключевых рынках, которые замедляют экономическую активность, а также высокий уровень запасов ПХГ ограничивают гибкость этого региона по большему импорту СПГ, считает Марк Джитвэй.
Стоит отметить, что спрос на газ в целом с начала года снижался, еще до начала пандемии, поскольку зима оказалась достаточно теплой, а европейские газохранилища были заполнены «под завязку» на фоне опасений российско-украинской газовой войны.
Рост же поставок СПГ в Европу отражает более низкие цены на него по сравнению с поставками трубопроводного газа, привязанного к стоимости нефти.
В то же время в Азии по мере выходов из карантинов, появляются признаки восстановления активности. Апрельские цифры предварительно показывают, что Китай наращивает импорт СПГ на 25-30%. При этом Китай недавно закупил несколько грузов из США после годового перерыва.
Консультант VYGON Consulting Екатерина Колбикова считает, что продолжительное снижение цен на газ связано не только с краткосрочными факторами, такими как слабый спрос на газ вследствие коронавируса и избыточные вводы новых мощностей СПГ в первом полугодии 2020 г., но и с системными явлениями. «Ключевые из них — снижение доли газа в европейской генерации, вытесняемого ВИЭ, а также открытие крупных газовых месторождений в Китае в результате активных геологоразведочных работ», — подчеркнула она.
Аналитик по газу «Сколково» Сергей Капитонов отмечает, что на фоне отправившихся в пике цен на глобальных газовых рынках осложнилась жизнь любого производителя газа в мире. «Тот уровень цен, который мы наблюдали в мае на европейских спотовых площадках в $1-1,5/ MMBtu, не позволяет практически ни одному из поставщиков СПГ работать с устойчивой нормой прибыли даже в рамках модели операционных издержек (с точки зрения капитальных затрат — ни один проект завода невозможно окупить при таких ценах)», — подчеркивает он.
«В Азии спотовые цены застыли на уровне $2/MMBtu, что тоже критически мало. При таких ценах победителей нет, можно только определить тех производителей, у кого есть больший запас прочности в такой игре на понижение. Это, например, Катар, где стоимость добычи газа составляет $0,5-1/MMBtu; самой молодой производственной линии СПГ уже десять лет, а некоторые работают с середины 1990-х гг. и уже давно окупились; у страны есть доступ к собственному флоту газовозов», — говорит Капитонов.
«Завод „Ямал СПГ“ может тоже поставлять в таких ценах в рамках модели по возврату операционных издержек, ведь стоимость добычи на Ямале еще ниже, чем в Катаре, а стоимость поставки в Европу обходится в районе $1/ MMBtu. Однако НОВАТЭКу, в отличие от Катара, еще нужно окупать построенный завод. Американские производители СПГ при таких ценах уже давно в „красной зоне“, ведь большинство американских заводов покупает сырьевой газ на бирже, а цены на газ на американском рынке в мае в некоторые моменты были самыми высокими в мире», — отмечает Капитонов.
По мнению Марка Джитвэя, пандемия COVID-19 в разной степени повлияет на потребление газа.
Так, спрос в Китае, как ожидается, останется на уровне прошлого года, поскольку наиболее всего пострадает спрос со стороны промышленности и транспорта. «Мы полагаем, что потолок импорта был достигнут в феврале–марте и не будет расти дальше. Для Японии и Южной Кореи, мы полагаем, ситуация с импортом будет относительно такой же, хотя эти два ключевых рынка демонстрировали снижение за последние несколько лет», — считает господин Джитвэй.
По его словам, сейчас сложно прогнозировать, что будет в 2020 году, поскольку рынок слишком волатилен. «В настоящее время цены на природный газ на ключевых газовых хабах являются слабыми и торгуются на уровне менее $2/MMBtu, при этом форвардные кривые на предстоящие месяцы не очень обнадеживают. Мы видим, что цены на СПГ полностью отделены от цен на нефть в результате увеличения спотовой торговли и краткосрочных контрактов, где связь с ценами на нефть минимальна или отсутствует», — сказал он.
Джитвэй заметил, что цена на европейской площадке TTF и индекс JKM останутся низкими в ​​течение летних месяцев.
Светлана Кристалинская
Продолжение следует.

Source

Добавить комментарий

Будет полезно знать

Кто покупал нефть у Азербайджана в условиях COVID-19Кто покупал нефть у Азербайджана в условиях COVID-19

Нефтяной сектор, по-прежнему, играет ведущую роль в формировании доходов государственного бюджета и положительного сальдо торгового баланса Азербайджана. По итогам I-го квартала 2020 года в структуре экспорта основной объем пришелся на

Экспорт газа из Ирана увеличился на 93 процента за последние шесть летЭкспорт газа из Ирана увеличился на 93 процента за последние шесть лет

Тегеран, 31 июля. Экспорт иранского газа в соседние страны в 2019 году достиг 17 млрд. 400 млн. кубометров по сравнению с 9 млрд. кубометров в 2013 году, что составляет 93

Цены на нефть снижаются после активного роста за предыдущую неделюЦены на нефть снижаются после активного роста за предыдущую неделю

<b>Москва, 21 сен - OilMan.by.</b> Цены на нефть сегодня снижаются после активного роста за предыдущую неделю.<br><br>18 сентября 2020 г. стоимость фьючерсов на нефть сорта Brent на ноябрь на лондонской бирже ICE Futures снизилась на 0,35%, до 43,15 долл. США/барр.<br> Фьючерсы