@OilManBy support@oilman.by

Сохраняется премия в цене российской нефти Urals — Аналитики ВТБ Капитал

Котировки Brent и Urals за последнюю неделю снизились на 3% и 4% соответственно, однако Urals продолжает торговаться с премией в 1,95 долл./барр к датированной Brent. Как мы полагаем, это обусловлено по большей части логистикой европейских НПЗ, которые используют Urals активнее других смесей, а также сокращением поставок российской нефти по условиям соглашения ОПЕК+. Добыча нефти и конденсата в России с начала июня снизилась на 0,6% м/м, а в мае показатель упал на 17% м/м. Исходя из графика экспорта на 3к20, поставки российской нефти могут дополнительно сократиться (план по экспорту через европейские порты на 14% меньше уровня предыдущего квартала, тогда как поставки по нефтепроводу Дружба могут увеличиться на 5% к/к), причем в большей степени, чем предполагалось ранее. С учетом этих факторов премия в цене Urals относительно Brent может сохраняться в течение некоторого времени.
Больше всех выигрывает российский бюджет. Как мы отмечали в нашем материале Russian Oils Downstream – The Metamorphoses; Fall of the Gods от 5 октября 2018 г., российский сектор добычи выигрывает от премии в цене Urals относительно Brent, однако сектору нефтепереработки приходится платить более высокую цену за перерабатываемую нефть, при этом цены на нефтепродукты определяются в основном величиной крэк-спреда к Brent. Как следствие, российские нефтяные компании теряют 0,52 долл./барр. на уровне EBITDA, если Urals котируется с премией к Brent, по сравнению с ситуацией паритета цен. Прибыльность российской переработки испытывает дополнительное давление – особенно с учетом того, что крэк-спреды по нефтепродуктам в Европе на прошлой неделе в большинстве своем снизились. Вместе с тем российский бюджет выигрывает от более высоких цен на Urals, поскольку к ним привязаны налоги на выручку. По нашим расчетам, премия в размере 1 долл./барр. к Brent позволяет российскому бюджету получить от нефтяных компаний дополнительные налоги на сумму 1,7 млрд долл
Мировые цены на газ не удержались на траектории роста. Спотовые цены на газ в Европе на прошлой неделе упали на 5%, до 1,68 долл./млн БТЕ. Цены в Азии снизились лишь на 0,9%, до 2,20 долл./млн БТЕ. Объем газа в европейских хранилищах остается выше максимума за последние пять лет, хотя превышение над историческими максимумами уже не выглядит таким значительным, как месяц назад. Как мы полагаем, рынок в текущем году продолжит испытывать давление, хотя жаркое лето и холодная зима могут способствовать сокращению объемов газа в хранилищах. Это допущение отчасти подтверждается кривой фьючерсов на газ: котировки на узле TTF на январь 2021 г. составляют лишь 145 долл./куб. м, что на 27% ниже среднего значения для этого месяца за последние пять лет. 

Source

Добавить комментарий

Будет полезно знать

Fitch ожидает, что на полное восстановление мирового рынка газа уйдет несколько летFitch ожидает, что на полное восстановление мирового рынка газа уйдет несколько лет

МОСКВА, 27 мая. Некоторой балансировки мирового газового рынка можно ожидать уже с началом нового отопительного сезона, но на полное восстановление можно рассчитывать только через несколько лет, полагает старший директор группы по природным ресурсам и сырьевым

Азербайджан в мае сохранил лидерство по поставкам газа в Турцию, за 5 месяцев увеличил экспорт на 20,4%Азербайджан в мае сохранил лидерство по поставкам газа в Турцию, за 5 месяцев увеличил экспорт на 20,4%

Азербайджан в январе-мае 2020 года экспортировал в Турцию 4 млрд 527,39 млн кубометров газа с месторождения Шах-Дениз, что на 20,4% выше показателя аналогичного периода прошлого года, отмечается в данных Совета

Total нарастит нефтедобычу в ЛивииTotal нарастит нефтедобычу в Ливии

На сегодняшний день Ливия добывает 1,25 млн б/с Французская Total планирует нарастить добычу в Ливии. Переговоры Total с ливийской Национальной нефтяной компанией (NOC) по этому вопросу состоялись в среду. Как