@OilManBy support@oilman.by

Сохраняется премия в цене российской нефти Urals — Аналитики ВТБ Капитал

Котировки Brent и Urals за последнюю неделю снизились на 3% и 4% соответственно, однако Urals продолжает торговаться с премией в 1,95 долл./барр к датированной Brent. Как мы полагаем, это обусловлено по большей части логистикой европейских НПЗ, которые используют Urals активнее других смесей, а также сокращением поставок российской нефти по условиям соглашения ОПЕК+. Добыча нефти и конденсата в России с начала июня снизилась на 0,6% м/м, а в мае показатель упал на 17% м/м. Исходя из графика экспорта на 3к20, поставки российской нефти могут дополнительно сократиться (план по экспорту через европейские порты на 14% меньше уровня предыдущего квартала, тогда как поставки по нефтепроводу Дружба могут увеличиться на 5% к/к), причем в большей степени, чем предполагалось ранее. С учетом этих факторов премия в цене Urals относительно Brent может сохраняться в течение некоторого времени.
Больше всех выигрывает российский бюджет. Как мы отмечали в нашем материале Russian Oils Downstream – The Metamorphoses; Fall of the Gods от 5 октября 2018 г., российский сектор добычи выигрывает от премии в цене Urals относительно Brent, однако сектору нефтепереработки приходится платить более высокую цену за перерабатываемую нефть, при этом цены на нефтепродукты определяются в основном величиной крэк-спреда к Brent. Как следствие, российские нефтяные компании теряют 0,52 долл./барр. на уровне EBITDA, если Urals котируется с премией к Brent, по сравнению с ситуацией паритета цен. Прибыльность российской переработки испытывает дополнительное давление – особенно с учетом того, что крэк-спреды по нефтепродуктам в Европе на прошлой неделе в большинстве своем снизились. Вместе с тем российский бюджет выигрывает от более высоких цен на Urals, поскольку к ним привязаны налоги на выручку. По нашим расчетам, премия в размере 1 долл./барр. к Brent позволяет российскому бюджету получить от нефтяных компаний дополнительные налоги на сумму 1,7 млрд долл
Мировые цены на газ не удержались на траектории роста. Спотовые цены на газ в Европе на прошлой неделе упали на 5%, до 1,68 долл./млн БТЕ. Цены в Азии снизились лишь на 0,9%, до 2,20 долл./млн БТЕ. Объем газа в европейских хранилищах остается выше максимума за последние пять лет, хотя превышение над историческими максимумами уже не выглядит таким значительным, как месяц назад. Как мы полагаем, рынок в текущем году продолжит испытывать давление, хотя жаркое лето и холодная зима могут способствовать сокращению объемов газа в хранилищах. Это допущение отчасти подтверждается кривой фьючерсов на газ: котировки на узле TTF на январь 2021 г. составляют лишь 145 долл./куб. м, что на 27% ниже среднего значения для этого месяца за последние пять лет. 

Source

Добавить комментарий

Будет полезно знать

«Новичок» устраняет конкурентов США на газовом рынке Европы«Новичок» устраняет конкурентов США на газовом рынке Европы

МОСКВА, 8 сен. Отравление оппозиционера в России ставит под угрозу реализацию проекта «Северный поток-2». На европейском рынке газа при помощи яда группы «Новичок» устраняют конкурента и освобождают место для американского СПГ. Вашингтон требует от европейских компаний не участвовать

Турция хочет покупать газ по более низким ценамТурция хочет покупать газ по более низким ценам

В Анкаре надеются на то, что поставщики газа предложат более конкурентоспособные цены и проявят гибкость, если они хотят продления долгосрочных контрактов на поставки в общей сложности приблизительно 16 млрд м³

Нефть дорожает на данных API о снижении запасов в США, Brent на уровне $56,26 за баррельНефть дорожает на данных API о снижении запасов в США, Brent на уровне $56,26 за баррель

Цены на нефть эталонных марок повышаются в среду после выхода данных Американского института нефти (API), показавших неожиданное снижение запасов в США на прошлой неделе. Ожидания сокращения предложения оказывают поддержку рынку.