@OilManBy support@oilman.by

Генерал армии готовится запустить Petrobras

(Bloomberg) — Генерал, близкий к президенту Бразилии Жаиру Болсонару, готов взять на себя бразды правления в контролируемом государством нефтяном гиганте Бразилии в результате смены руководства, которая встревожила инвесторов.

Учитывая, что большинство прав голоса принадлежит правительству, Хоаким Сильва-э-Луна был назначен в совет директоров Petroleo Brasileiro SA на собрании акционеров в понедельник, что является формальным шагом перед назначением на пост главного исполнительного директора. Карлос Альберто де Оливейра, глава отдела разведки и добычи, будет исполнять обязанности генерального директора до тех пор, пока совет не выберет замену, говорится в заявлении Petrobras.

Luna будет необходимо ориентироваться в конфликтующих приоритетах между Болсонару, который хочет, чтобы компания делала больше, чтобы оградить потребителей от роста цен на топливо, и инвесторами, которые хотят, чтобы он взимал рыночные цены, чтобы помочь сократить долг и выплачивать дивиденды. Призрак усиления государственного вмешательства в добывающую компанию из Рио-де-Жанейро сделал ее крупнейшей нефтяной компанией с худшими показателями в этом году.

Инвесторы ждут от команды, которую соберет Луна, чтобы оценить, будет ли компания уделять приоритетное внимание политическим соображениям, а не чистой прибыли.

Топливные субсидии рискуют подорвать усилия Petrobras по продаже группы нефтеперерабатывающих заводов, ключевого источника финансирования для разработки гигантских нефтяных месторождений в Южной Атлантике, которые являются основой будущего роста и прибыли компании. Усиление конкуренции в сфере нефтепереработки затруднило бы вмешательство правительства в повышение уровня цен.

«Без программы продажи им придется искать альтернативы или сокращать инвестиции», — сказал Марсело де Ассис, руководитель отдела исследований в области разведки и добычи в Латинской Америке консультанта Wood Mackenzie Ltd.

В феврале Болсонару начал критиковать уходящего генерального директора Роберто Кастелло Бранко за рост цен на топливо и решил не продлевать свой мандат. Исполнительный директор, сторонник свободного рынка, получивший похвалу инвесторов за успешное руководство нефтедобывающим предприятием через пандемию и укрепление его финансов, пропустил долгую и часто неловкую лебединую песню, прежде чем в понедельник был официально удален с должности.

Кастелло Бранко продолжил свою политику рыночных цен на топливо, несмотря на критику со стороны президента. На прошлой неделе Болсонару отругал компанию за то, что она подняла цены на природный газ, снизила цены на акции и побудила Petrobras запросить у министерства энергетики разъяснения относительно того, что имел в виду президент.

Во время своего последнего разговора с аналитиками о доходах в прошлом месяце, руководитель надел футболку «Не забывайте о разрыве», напоминая, как Petrobras улучшила свои показатели по сравнению с другими крупными нефтяными компаниями за время его пребывания в должности.

Недавние события в Petrobras подчеркивают, что рост цен на сырую нефть является неоднозначным благом для многих нефтяных компаний в развивающихся странах и часто приводит к дорогостоящим субсидиям. Мексика стремится контролировать цены, а аргентинская компания YPF SA контролирует как капитал, так и цены. Даже в Колумбии, стране с более сильным послужным списком благоприятной для бизнеса политики, контролируемая государством компания Ecopetrol недавно согласилась купить государственную энергетическую компанию за 4 миллиарда долларов в результате сделки, которая расстроила рынок.

«Для цен на нефть в Латинской Америке существует сценарий Златовласки», — сказал Фернандо Валле, аналитик Bloomberg Intelligence. «Нефть за 100 долларов — это здорово, но на самом деле она вредна из-за инфляции, а затем правительства принимают плохие решения, например, контролируют цены».

Резкая смена руководства привела к множеству дезертирских действий со стороны совета директоров и менеджмента компании, что подорвало корпоративное управление Petrobras, в то время как экологические, социальные и корпоративные практики, или ESG, становятся все более приоритетными для инвесторов. Один из уходящих членов совета директоров, Омар Карнейро да Кунья, заявил в заявлении от 2 марта, что ушел в отставку из-за «практики управления».

Хотя фонды ESG обычно не нацелены на развивающиеся рынки, Petrobras входит в 31 фонд ESG по всему миру, включая DFA Emerging Markets Core Equity Portfolio, крупнейший такой фонд, согласно данным, собранным Bloomberg.

Некоторые инвесторы видят возможности для улучшения после того, как в этом году акции Petrobras упали на 16%. Рост базовых мировых цен на нефть более чем на 20% в этом году и ослабление бразильского реала должны помочь Luna сохранить прибыльность компании, сказал Эдуардо Мораис, управляющий фондом Claritas Investimentos от Principal Financial Group в Сан-Паулу.

«Одна из его основных задач будет заключаться в том, чтобы не испортить ситуацию», — сказал Мораис, который увеличил свои активы Petrobras после обвала акций в феврале. «Ожидается, что компания принесет много денег».

Что говорит Bloomberg Intelligence

Смена генерального директора Petrobras из-за разногласий с бразильским правительством по поводу цен на топливо остается для компании излишним, даже несмотря на то, что ее операции улучшаются. Результаты должны выиграть от более высоких цен на сырьевые товары и оптимизации бизнеса, что привело к значительному снижению затрат. Этому может помешать новое руководство, если откатятся изменения в ценах на топливо, чтобы контролировать инфляцию в Бразилии.

— Фернандо Валле, аналитик компании BI по нефти

Регулирующий орган Бразилии по ценным бумагам проводит по крайней мере четыре отдельных расследования того, как была раскрыта смена генерального директора, и любого возможного использования конфиденциальной информации. Имидж компании был испорчен членом команды уходящего генерального директора. Глава отдела кадров был уволен за ненадлежащую торговлю акциями во время конфликта между Кастелло Бранко и Болсонару, сообщила компания 29 марта.

Беспорядки в Petrobras происходят в то время, когда Болсонару занимает оборонительную позицию из-за своей неэффективной реакции на пандемию и медленные темпы вакцинации. В прошлом месяце он полностью перестроил свой кабинет, подчеркнув импровизированный характер своего правительства прямо сейчас.

«Хуже всего в управлении то, что он, по сути, ставится на место, чтобы выполнять заказы правительства, а не для миноритарных акционеров», — сказал Валле из Bloomberg Intelligence.

— С помощью Shaheen Contractor.

© 2021 Bloomberg LP

Добавить комментарий

Будет полезно знать

Petrofac Nets улучшила сделку с Ineos в Северном мореPetrofac Nets улучшила сделку с Ineos в Северном море

Petrofac объявила, что намерена продолжить предоставление услуг по эксплуатации и техническому обслуживанию для Ineos FPS после присуждения расширенного пятилетнего контракта. По условиям сделки, Petrofac продолжит поставки персонала на платформу Unity

Активист-инвестор ExxonMobil претендует на победуАктивист-инвестор ExxonMobil претендует на победу

(Bloomberg) — Инвестор-активист, впервые владеющий крошечной долей в Exxon Mobil Corp., одержал историческую победу в борьбе с нефтяным гигантом по доверенности, что свидетельствует о растущей важности изменения климата для инвесторов.

Инвесторы Exxon ждут измененийИнвесторы Exxon ждут изменений

(Bloomberg) — DE Shaw & Co. приобрела значительную позицию в Exxon Mobil Corp. и призывает компанию сократить расходы, чтобы повысить производительность и сохранить дивиденды, согласно источникам, знакомым с этим вопросом.